- 单选题资本资产定价模型是估计权益成本的一种方法。下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中,不正确的有( )。
- A 、估计无风险报酬率时,通常可以使用上市交易的政府长期债券的到期收益率
- B 、估计贝塔值时,使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
- C 、估计市场风险溢价时,使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
- D 、预测未来资本成本时,如果公司未来的业务将发生重大变化,则不能用企业自身的历史数据估计贝塔值

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【正确答案:B】
公司风险特征无重大变化时,可以采用5年或更长的预测期长度;如果公司风险特征发生重大变化,应当使用变化后的年份作为预测期长度,因此选项B的说法错误。

- 1 【多选题】在采用资本资产定价模型估计普通股成本时,对于贝塔值的估计,下列表述正确的有()。
- A 、如果公司风险特征无重大变化时,可以采用5年或更长时间作为预测期长度
- B 、如果公司风险特征有重大变化时,应当使用变化后的年份作为预测期长度
- C 、在确定收益计量的时间间隔时,通常使用每周或每月的收益率
- D 、在确定收益计量的时间间隔时,通常使用年度的收益率
- 2 【多选题】在采用资本资产定价模型估计普通股成本时,对于无风险利率的估计,下列表述不正确的有()。
- A 、最常见的做法,是选用10年期的财政部债券利率作为无风险利率的代表
- B 、应当选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险利率的代表
- C 、实际现金流量=名义现金流量×(1+通货膨胀率)
- D 、实务中,一般情况无风险利率应使用实际利率
- 3 【计算分析题】利用资本资产定价模型估计股票资本成本,并结合第(3)问的结果,以两种结果的平均值作为普通股成本。
- 4 【多选题】使用资本资产定价模型估计普通股成本,需要使用β系数,计算β值时要注意选择收益计量的时间间隔,可以被使用的收益率有( )。
- A 、每日收益率
- B 、月份收益率
- C 、季度收益率
- D 、年度收益率
- 5 【多选题】资本资产定价模型是估计权益成本的一种方法。下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中,正确的有( )。
- A 、估计无风险报酬率时,通常可以使用上市交易的政府长期债券的票面利率
- B 、估计β值时,使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
- C 、估计市场风险溢价时,使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
- D 、预测未来资本成本时,如果公司未来的业务将发生重大变化,则不能用企业自身的历史数据估计β值
- 6 【多选题】资本资产定价模型是估计权益成本的一种方法。下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中,正确的有( )。
- A 、估计无风险利率时,通常可以使用上市交易的政府长期债券的票面利率
- B 、估计贝塔值时,使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
- C 、估计市场风险溢价时,使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
- D 、预测未来资本成本时,如果公司未来的业务将发生重大变化,则不能用企业自身的历史数据估计贝塔值
- 7 【多选题】资本资产定价模型是估计权益成本的一种方法。下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中,正确的有()。
- A 、估计无风险报酬率时,通常可以使用上市交易的政府长期债券的票面利率
- B 、估计贝塔值时,使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
- C 、估计市场风险溢价时,使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
- D 、预测未来资本成本时,如果公司未来的业务将发生重大变化,则不能用企业自身的历史数据估计贝塔值
- 8 【多选题】在采用资本资产定价模型估计普通股成本时,对于贝塔值的估计,下列表述正确的有()。
- A 、如果公司风险特征无重大变化时,可以采用5年或更长时间作为预测期长度
- B 、如果公司风险特征有重大变化时,应当使用变化后的年份作为预测期长度
- C 、在确定收益计量的时间间隔时,通常使用每周或每月的收益率
- D 、在确定收益计量的时间间隔时,通常使用年度的收益率
- 9 【综合题(主观)】采用资本资产定价模型,估计乙公司的股权资本成本;按照目标资本结构,估计乙公司的加权平均资本成本。
- 10 【综合题(主观)】采用资本资产定价模型,估计乙公司的股权资本成本;按照目标资本结构,估计乙公司的加权平均资本成本。
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