参考答案

【正确答案：D】

①若市场价格为900元/吨，所有期权均不被执行，投资者的损益为权利金的损益，共损失20×100+12×100-15×200=200（元）；②若市场价格为960元/吨，执行价格为920元/吨的看涨期权将被执行，收益为（960-920-20）×100=2000（元），执行价格为940元/吨的看涨期权也被执行，损失为（960-940-15）×200=1000（元），执行价格为960元/吨的看涨期权未被执行，损失权利金12×100=1200（元），则投资者共损失1000+1200-2000=200元；③若市场价格为940元/吨，执行价格为920元/吨的看涨期权被执行，收益为（940-920-20）×100=0（元）；执行价格为940元/吨和960元/吨的看涨期权未被执行，收益为15×200-12×100=1800（元），则投资者总收益为1800元；④若市场价格为930元/吨，执行价格为920元/吨的看涨期权被执行，损失为（20-930+920）×100=1000（元），执行价格为940元/吨和960元/吨的看涨期权未被执行，收益为15×200-12×100=1800（元），则投资者总收益为800元。