计算第5年年末认股权证行权前及行权后的股票价格；_注册会计师考试题库

计算分析题
题干：甲公司是一家高科技上市公司，目前正处于高速成长时期。为了开发新的项目，急需筹资10000万元，甲公司拟采取发行附送认股权证债券的方式筹资并初拟了筹资方案，相关资料如下：（1）发行10年期附认股权证债券10万份，每份债券面值为1000元，票面利率为7%，每年年末付息一次，到期还本。债券按面值发行，每份债券同时附送20张认股权证，认股权证只能在第五年年末行权，行权时每张认股权证可以按25元的价格购买1股普通股。（2）公司目前发行在外的普通股为1000万股，每股价值22元，无负债。股东权益账面价值与其市值相同。公司未来仅依靠利润留存提供增长资金，不打算增发或回购股票，也不打算增加新的债务筹资，债券发行后公司总资产的预计年增长率为8%。（3）当前等风险普通债券的平均利率为8%，发行费用可以忽略不计。由于认股权证和债券组合的风险比普通债券风险大，投资所要求的必要报酬率为9%。
题目：计算第5年年末认股权证行权前及行权后的股票价格；

扫码下载亿题库

精准题库快速提分

参考答案

行权前的公司总价值=（1000×22+10000）×（F/P，8%，5）=47017.6（万元）
每张债券价值=1000×7%×（P/A，8%，5）+1000×（P/F,8%,5）=960.089（元）
债务总价值=960.089×10=9600.89（万元）
权益价值=47017.6-9600.89=37416.71（万元）
股票价格=37416.71/1000=37.42（元）
行权后的权益价值=37416.71+10×20×25=42416.71（万元）
股票价格=42416.71/（1000+10×20）=35.35（元）

您可能感兴趣的试题

找回密码

绑定手机号

重置密码成功

注册成功