- 计算分析题
题干：A公司目前资本结构为：总资本3500万元，其中债务资本1400万元（年利息140万元）；普通股股本1210万元（1210万股，面值1元，市价5元），留存收益890万元。企业由于扩大经营规模，需要追加筹资2800万元，所得税税率25%，不考虑发行费用因素。有三种筹资方案：甲方案：增发普通股400万股，每股发行价6元；同时向银行借款400万元，利率保持原来的10%。乙方案：增发普通股200万股，每股发行价6元；同时溢价发行1600万元面值为1000万元的公司债券，票面利率15%。丙方案：不增发普通股，溢价发行2500万元面值为2300万元的公司债券，票面利率15%；由于受债券发行数额的限制，需要补充向银行借款300万元，利率为10%。
题目：若企业预计的息税前利润为500万元，应如何筹资；
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参考答案EPS甲=（500-140-400×10%）×（1-25%）/（1210+400）=0.15（元/股）
EPS乙=（500-140-1000×15%）×（1-25%）/（1210+200）=0.11（元/股）
EPS丙=（500-140-2300×15%-300×10%）×（1-25%）/1210=-0.01（元/股）
若企业预计的息税前利润为500万元时，应当采用甲筹资方案。
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