- 综合题（主观）
题干：某公司只生产一种产品,2011年度息税前利润为100万元,销售量为10000件,变动成本率为60%,单位变动成本240元。该公司资本总额为800万元,其中普通股资本600万元(发行在外普通股股数10万股,每股60元),债务资本200万元(债务年利率为10%)。公司适用的所得税税率为25%。
题目：该公司2012年准备追加筹资500万元，有两种方案可供选择：甲方案：增发普通股10万股，每股50元；乙方案：增加债务500万元，债务年利率仍为10%。若息税前利润保持不变，你认为该公司2012年应采用哪种筹资方案?为什么?(提示：以每股收益的高低为判别标准)
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参考答案(EBIT-200×10%)×(1-25%)/(10+10)=[EBIT-(200+500)×10%]×(1-25%)/10
每股收益无差别点处的EBIT=120(万元)
因为2012年EBIT保持不变仍为100万元，低于每股利润无差别点的EBIT=120万元,
所以应采用发行普通股方式筹资。
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