- 综合题（主观）
题干：A公司刚刚收购了另一个公司,由于收购借入巨额资金,使得财务杠杆很高。20x0年底发行在外的股票有1000万股,股票市价20元,账面总资产10000万元。20×0年销售额12300万元,税前经营利润2597万元,净经营性长期资产总投资507.9万元,折旧250万元,年初经营营运资本为200万元,年底经营营运资本220万元。目前公司净债务价值为3000万元,平均净负债利息率为10%,年末分配股利为803.95万元,公司目前加权平均资本成本为12%;公司平均所得税税率25%。
题目：预计20x1年至20x3年销售收入增长率为10%,税后经营净利润、净经营性长期资产总投资、经营营运资本、折旧与销售同步增长。预计20×4年进入稳定增长,销售增长率为2%,20x4年偿还到期债务后,加权平均资本成本降为10%,通过计算分析,说明该股票被市场高估还是低估了?
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参考答案
股权价值=25193.51-3000=22193.51(万元)
每股价值=22193.51/1000=22.19(元)
由于公司目前的市价为20元,所以公司的股票被市场低估了。
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