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首页中级会计职称考试题库正文

综合题（主观）
题干：A公司是一家电子设备制造企业，20×2年相关资料如下（一年按照360天计算）：资料一：20×2年部分财务数据如下表所示。单位：万元年末应收账款坏账准备余额为500万元。注：财务指标计算直接取年末数值。资料二：B公司为A公司同行业的主要竞争对手，其相关财务比率指标分别为营业净利率20%，总资产周转率为1.2，权益乘数为1.5。资料三：20×2年初，发行在外普通股股数为1000万股，9月初新发行普通股600万股，20×2年底，发行在外普通股总计1600万股。20×2年10月1日，公司按照面值发行了年利率为4%的可转换公司债券10万份（已知票面利率等于实际利率），每份面值1000元，期限3年，利息于每年年末支付一次，发行结束一年后可以转换为该公司股票，转股价格为每股20元。债券利息直接计入当期损益，所得税税率为25%。假设不考虑可转换债券在负债成分和权益成分之间的分拆。资料四：20×2年底，A公司股票市价18元，该股票的β系数为1.6，无风险利率为3%，市场组合风险补偿率为5%。本年发放现金股利，每股0.5元，20×3年至20×5年维持每股0.5元现金股利，从20×6年起，按照8%稳定增长。
题目：根据资料四和第（4）问的计算结果，计算A公司股票的价值，并判断A公司股价属于低估还是高估。[已知：（P/F，11%，3）=0.7312，（P/A，11%，3）=2.4437]
A 、null

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参考答案

【正确答案：null】

A公司股票的价值=0.5×（P/A，11%，3）+0.5×（1+8%）÷（11%-8%）×（P/F，11%，3）= 0.5×2.4437+18×0.7312=14.38（元），股票价值元低于股票市价18元，属于高估。

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