- 综合题（主观）ABC公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为25%。对于明年的预算出现三种意见：第一方案：维持目前的生产和财务政策。预计销售45000件,售价为240元/件,单位变动成本为200元,固定成本为120万元。公司的资本结构为400万元负债(利息率5%),20万股普通股。第二方案：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资600万元,生产和销售量不会变化,但单位变动成本将降低至180元/件,固定成本将增加至150万元。借款筹资600万元,预计新增借款的利率为6.25%。第三方案：更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同,不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股30元,需要发行20万股,以筹集600万元资金。要求：(1)计算三个方案下的每股收益、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数;(2)计算第二方案和第三方案每股收益相等的销售量;(3)计算三个方案下,每股收益为零的销售量;(4)根据上述结果分析：哪个方案的风险最大？哪个方案的报酬最高？如果公司销售量下降至30000件,第二和第三方案哪一个更好些？请分别说明理由。
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参考答案(1)方案一：边际贡献=4.5×(240-200)=180(万元)息税前利润=180-120=60(万元)税前利润=60-400×5%=40(万元)税后利润=40×(1-25%) =30(万元)每股收益=30/20=1.5(元/股)经营杠杆系数=180/60=3财务杠杆系数=60/40=1.5总杠杆系数=3×1.5=4.5方案二：边际贡献=4.5×(240-180)=270(万元)息税前利润=270-150=120(万元)税前利润=120-400×5%-600×6.25%=62.5(万元)税后利润=62.5×(1-25%)=46.875(万元)每股收益=46.875/20=2.34(元)经营杠杆系数=270/120=2.25财务杠杆系数=120/62.5=1.92总杠杆系数=2.25×1.92=4.32方案三：边际贡献=4.5×(240-180)=270(万元)息税前利润=270-150=120(万元)税前利润=120-400×5%=100(万元)税后利润=100×(1-25%)=75(万元)每股收益=75/(20+20)=1.875(元)经营杠杆=270/120=2.25财务杠杆=120/100=1.2总杠杆=2.25×1.2=2.7
(2)设第二方案和第三方案每股收益相等的销售量为X,则有：
解得：X=4.08(万件)
(3)①方案一的每股收益为
(4)根据(1)的分析可知,方案一的总杠杆最大,所以,其风险最大;方案二的每股收益最大,所以,其收益最大。如果销售量为3万件,小于第二方案和第三方案每股收益无差别点的销售量4.08万件,则第三方案(即权益筹资)更好。
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资料三：B注册会计师在审计工作底稿中记录了所了解的有关销售与收款循环、存货与仓储循环的控制.(1)销售部门在批准经销商的订货单后编制发货通知单交仓库和会计部门.仓库根据发货通知单备货，在货物装运后编制出库单交销售部门、会计部门和运输部门.会计部门根据发货通知单和出库单在系统中手工录入相关信息并开具销售发票,系统自动生成确认主营业务收入的会计分录并过入账.销售部门每月末与仓库核对发货通知单和出库单，并将核对结果交销售部经理审阅.(2)系统每月末根据汇总的产成品销售数量及各产成品的加权平均单位成本自动计算主营业务成本,自动生成结转主营业务成本的会计分录并过入账.(3)会计部门每月末编制存货的结存成本及可变现净值汇总表,将结存成本低于可变现净值的部分确认为存货跌价准备. 资料四：B注册会计师对销售与收款循环、存货与仓储循环的控制实施测试,并记录了测试情况.(1)从主营业务收入明细账中选取12月的1笔交易,发现相应记账凭证只附有若干销售发票记账联.财务人员解释，在审核出库单并据以开具销售发票后,已注明出库单号,并将连续编号的出库单另外装订存档.审计选取了1张注有2个出库单号的销售发票记账联，在出库单存档记录里找到了相应的出库单.出库单日期分别为12月14日和12月16日，销售发票日期为12月16日.(2)在抽样追踪10个主要产品的主营业务成本在系统中的结转过程时,发现2笔主营业务成本的金额存在手工录入修改痕迹.解释是由于新系统的相关数据模块运行不够稳定,部分产成品的加权平均单位成本的运算结果存在误差,因此采用手工录入方式修正,并且只有财务经理有权在系统中录入修正数据.审计检查了相关样本的手工修正后产成品加权平均单位成本,未发现差异.(3)检查9月末产成品成本及可变现净值汇总表，发现其中数据与9月末成本账面余额稍有差异.经解释,该差异是在编制完成9月末产成品成本及可变现净值汇总表后,根据第3季度末盘点结果调整部分成品账面余额所致. 要求： (1)针对资料一,结合资料二,逐项指出资料一所列事项是否可能表明存在重大错报风险,若认为存在,说明理由,并说明该风险属于财务报表层次还是认定层次,如果属于认定层次,指出主要与哪些财务报表项目的哪些认定相关.（2）针对资料三,逐项指出上述控制主要与哪些财务报表项目的哪些认定相关. （3）针对资料三,逐项判断上述控制在设计上是否存在缺陷.若存在缺陷,指出并说明理由,提出改进建议. （4）针对资料四，不考虑资料三中可能存在的控制设计缺陷，逐项指出上述测试结果是否表明相关内部控制得到有效执行,如不能,说明理由. （5）针对资料一,结合资料三和资料四,逐项判断资料三所列控制对防止或发现根据资料一识别的认定层次重大错报风险是否有效.如果有效,指出与哪些事项的认定层次重大错报风险直接相关,并说明理由。
- 2 【单选题】ABC公司2010年的经营资产销售百分比为75%,经营负债销售百分比为15%,可动用的金融资产占基期销售收入的百分比为1%,预计2011年销售净利率为10%,股利支付率为60%,若使外部融资销售增长比不超过0.4,ABC公司2011年销售增长率的最大值为()。
- A 、25%
- B 、31.25%
- C 、18.75%
- D 、20.83%
- 3 【单选题】ABC公司的经营资产销售百分比为70%，经营负债销售百分比为10%。设ABC公司明年利用的外部融资销售增长比不超过0.4；如果ABC公司的销售净利率为10%，股利支付率为70%，假设没有可动用的金融资产，公司预计没有剩余资金，则ABC公司销售增长率的可能区间为( )。
- A 、3.34%~10.98%
- B 、7.25%~24.09%
- C 、5.26%~17.65%
- D 、13.52%~28.22%
- 4 【综合题（主观）】A公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为40%。公司的资本结构为：400万元负债(利息率5%)，普通股20万股。对于明年的预算出现三种意见：第一方案：维持目前的生产和财务政策。预计销售45000件，售价为240元／件，单位变动成本为200元，固定成本为120万元。第二方案：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资600万元，生产和销售量不会变化，但单位变动成本将降低至180元／件，固定成本将增加至150万元。借款筹资600万元，预计新增借款的利率为6.25%。第三方案：更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股30元，需要发行20万股，以筹集600万元资金。 要求： (1)计算三个方案下的每股收益、经营杠杆、财务杠杆和联合杠杆(请将结果填写在给定的“计算三个方案下的每股收益、经营杠杆、财务杠杆和联合杠杆”表格中，不必列示计算过程)；
(2)计算第二方案和第三方案每股收益相等的销售量； (3)计算三个方案下，每股收益为零的销售量； (4)根据上述结果分析：哪个方案的风险最大？哪个方案的报酬最高？如果公司销售量下降至30000件，第二和第三方案哪一个更好些？请分别说明理由。
- 5 【单选题】ABC公司2010年的经营资产销售百分比为75%，经营负债销售百分比为15%，可动用的金融资产占基期销售收入的百分比为1%，预计2011年销售净利率为10%，股利支付率为60%，若使外部融资销售增长比不超过0.4，ABC公司2011年销售增长率的最大值为（ ）。
- A 、 25%
- B 、 31.25%
- C 、 18.75%
- D 、 20.83%
- 6 【多选题】甲公司为通讯服务运营及销售手机的企业，2015年12月发生的交易或事项如下（不考虑货币的时间价值及相关税费，不考虑主营业务成本的结转）：12月1日，甲公司举办预存话费送手机活动，预存2700元话费，赠送市价1980元、成本为850元的手机一部。从活动当月起未来24个月，每月享受价值55元、成本30元的通话服务，当月有10万名用户参与活动。下列会计处理表述正确的有（ ）。
- A 、甲公司应当将收到的话费在手机销售和通话服务之间按相对公允价值比例进行分配。手机销售收入应在当月一次性确认，话费收入随着服务的提供逐期确认
- B 、2015年12月实际收到价款27000万元
- C 、2015年12月确认主营业务收入16650万元
- D 、2016年1月确认主营业务收入450万元
- 7 【单选题】A公司的主营业务是生产、销售体育运动器材，从去年起，该公司在保留原有业务的同时寻找新的市场机会，开发出适合个人使用的运动健康补测仪并尝试性投放市场，该仪器可随时把使用者在运动中的有关生物指数显示并记录下来，从而帮助使用者了解自己的健康状况并选择适当的运动方式，A公司适宜采取的组织战略类型是（）。
- A 、开拓型战略组织
- B 、创新型战略组织
- C 、反应型战略组织
- D 、分析型战略组织
- 8 【单选题】大佳公司的主营业务是生产、销售体育运动器材。从去年起，该公司在保留原有业务的同时寻找新的市场机会，开发出适合个人使用的运动健康体测仪并尝试性投放市场。该仪器可随时把使用者在运动中的有关生物指数进行显示并记录下来，从而帮助使用者了解自己的健康状况并选择适当的运动方式。大佳公司适宜采取的组织战略类型是（ ）。
- A 、防御型战略组织
- B 、开拓型战略组织
- C 、分析型战略组织
- D 、反应型战略组织
- 9 【单选题】大佳公司的主营业务是生产、销售体育运动器材。从去年起，该公司在保留原有业务的同时寻找新的市场机会，开发出适合个人使用的运动健康体测仪并尝试性投放市场。该仪器可随时把使用者在运动中的有关生物指数进行显示并记录下来，从而帮助使用者了解自己的健康状况并选择适当的运动方式。大佳公司适宜采取的组织战略类型是（ ）。
- A 、防御型战略组织
- B 、开拓型战略组织
- C 、分析型战略组织
- D 、反应型战略组织
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- A 、保守型筹资策略
- B 、适中型筹资策略
- C 、激进型筹资策略
- D 、无法判断
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