- 综合题(主观)
题干:某公司是一家上市公司,其未来连续五年预计的利润表和简化资产负债表如下:[9787514167160-image/9787514167160-009-003.jpg][9787514167160-image/9787514167160-009-004.jpg]该公司目前的净投资资本负债率为40%,β值为2,金融负债平均税后成本为7%,公司全部所得的所得税税率为25%,市场风险溢价为5%,无风险报酬率为2%。假设该公司未来能够保持目前的资本结构和风险程度不变,能够继续按照目前的负债成本筹资。假设该公司在5年后实体现金流量和股权现金流量均能够保持4%的固定增长率增长。(计算结果保留四位小数)
题目:计算股权资本成本和加权平均资本成本。
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参考答案
本题的主要考核点是企业实体价值和企业股权价值的计算。
股权资本成本=2%+2×5%=12%加权平均资本成本=12%×60%+7%×40%=10%
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