- 综合题(主观)
题干:A公司是一家商业企业,主要从事商品批发业务,有关资料如下:资料1:该公司2015年、2016年(基期)的财务报表数据如下:[1479201704221-image/0483.jpg][1479201704221-image/0484.jpg][1479201704221-image/0485.jpg]资料2:公司预计2017年销售收入增长率会降低为6%,公司经营营运资本占销售收入的比不变,净投资资本中净负债比重保持不变,税后利息率保持2016年的水平不变,预计税后经营净利润、资本支出、折旧摊销的增长率将保持与销售增长率一致。资料3:假设报表中“货币资金”全部为经营资产,“应收账款”不收取利息;“应付账款”等短期应付项目不支付利息;财务费用全部为利息费用。资料4:公司股票的β系数为2,证券市场的无风险利率为7%,证券市场的平均风险溢价率为5%。
题目:对2017年净经营资产净利率较上年变动的差异进行因素分解,其中税后经营净利率对净经营资产净利率的变动影响按2016年的净经营资产周转次数确定。
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参考答案
净经营资产净利率=税后经营净利率×净经营资产周转次数
净经营资产净利率降低了5.49%
其中:税后经营净利率的影响为0,净经营资产周转次数的影响=21.98% x (-0.25)=-5.50%(尾数差导致,下同)
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