- 综合题(主观)
题干:甲公司是一家啤酒生产商,公司相关资料如下:资料一:甲公司2018年相关财务数据如表1所示,假设甲公司成本性态不变,现有债务利息水平不变。表1甲公司2018年相关财务数据单位:万元资料二:甲公司计划2019年推出一款新型啤酒,年初需要购置一条新生产线,并立即投入使用,该生产线购置价格为100000万元,可使用16年,预计净残值为4000万元,采用直线法计提折旧,该生产线投入使用时需要垫支营运资本11000万元,在项目终结时收回,该生产线投产后甲公司每年可增加营业收入44000万元,增加付现成本20000万元,项目结束时预计残值变现价值为4500万元。假设甲公司要求的最低报酬率为10%。资料三:为了满足购置新生产线的资金需求,甲公司设计了两个筹资方案,第一个方案是以借贷方式筹集资金100000万元,年利率为8%;第二个方案是发行普通股20000万股,每股发行价5元,甲公司2019年年初普通股股数为60000万股。资料四:假设甲公司不存在其他事项,甲公司适用的所得税税率为25%,相关货币时间价值系数表如表2所示:表2货币时间价值系数表
题目:根据资料二和资料四,计算新生产线项目的下列指标:①各年现金净流量;②净现值。
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参考答案
零时点现金净流量=-100000-11000=-111000(万元)
每年折旧额=(100000-4000)/16=6000(万元)
第1~15年现金净流量=44000×(1-25%)-20000×(1-25%)+6000×25%=19500(万元)
第16年现金净流量=19500+11000+[4500-(4500-4000)×25%]=34875(万元)
净现值=-111000+19500×(P/A,10%,15)+34875×(P/F,10%,16)=44907.75(万元)。
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