参考答案
并购失败的原因
①决策不当的并购
企业在并购前,没有认真地分析目标企业的潜在成本和效益,或者过高估计并购对象所在产业的吸引力和自己对被并购企业的管理能力,从而高估并购后所带来的潜在经济效益,结果遭到失败。表现为“合同约定,甲公司需支付并购对价15亿元。甲公司因自有资金不足以全额支付并购对价,需要从外部融资11亿元。”,依题意,需要慎重考虑丙公司是否值得投资,是否会给自身带来巨大的财务风险。
②并购后不能很好地进行企业整合
并购后的整合状况将最终决定并购战略的实施是否有利于企业的发展。企业文化的整合是最基本、最核心,也是最困难的工作。甲公司和丙公司分别位于上海和拉萨,地域差异较大,需要考虑企业文化带来的冲突。
③支付过高的并购费用
如果不能够给被并购企业进行准确的价值评估,并购方就可能要承受支付过高并购费用的风险。甲公司需要支付15亿对价,应考虑估值是否过高。