- 计算分析题
题干：甲公司计划以3/4（负债/权益）的资本结构为W项目筹资。如果决定投资该项目，甲公司将于2017年5月发行5年期债券。由于甲公司目前没有已上市债券，而且找不到合适的可比公司，故拟采用风险调整法确定债务资本成本。W项目的权益资本相对其税后债务资本成本的风险溢价为5%。甲公司的信用级别为BB级，该公司所得税税率为25%，目前国内上市交易的BB级公司债有3种，这3种债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下：[1479201704221-image/0621.jpg]
题目：采用风险调整法计算税前债务资本成本；
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参考答案企业信用风险补偿率=[（7.5% -4.4%）+（8.6%-4.6%）+（9.3% -5.3%）] ÷3=3.7%
税前债务资本成本=5.3%+3.7%=9%
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