- 综合题（主观）
题干：某投资者2020年年初准备投资购买股票，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，甲、乙、丙三家公司的有关资料如下：（1）2020年年初甲公司发放的每股股利为4元，股票每股市价为18元；预期甲公司未来2年内股利固定增长率为15%，在此以后转为零增长；（2）2020年年初乙公司发放的每股股利为1元，股票每股市价为6.8元；预期乙公司股利将持续增长，年固定增长率为6%；（3）2020年年初丙公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为8.2元；预期丙公司未来2年内股利固定增长率为18%，在此以后转为固定增长，年固定增长率为4%；假定目前无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为16%，甲、乙、丙三家公司股票的β系数分别为2、1.5和2.5。要求：
题目：分别计算甲、乙、丙三家公司的股票价值。
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参考答案甲公司的股票价值=4×（1+15%）×（P/F，24%，1）+4×（1+15%）2×（P/F，24%，2）+[4×（1+15%）2/24%]×（P/F，24%，2）=3.7099+3.4406+14.3359=21.49（元）
乙公司的股票价值=1×（1+6%）÷（20%-6%）=7.57（元）
丙公司的股票价值=2×（1+18%）×（P/F，28%，1）+2×（1+18%）2×（P/F，28%，2）+[2×（1+18%）2×（1+4%）/（28%-4%）]×（P/F，28%，2）=1.8439+1.6998+7.3660=10.91（元）。
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