- 简答题某公司是一家上市公司,其未来连续五年预计的利润表和简化资产负债表如下:
该公司目前的投资资本负债率为40%,权益B值为2,金融负债平均税后成本为7%,公司全部所得的所得税税率为25%,市场风险溢价为5%,无风险利率为2%。假设该公司未来能够保持目前的资本结构和风险程度不变,能够继续按照目前的负债成本筹资。假设该公司在5年后实体现金流量和股权现金流量均能够保持4%的固定增长率增长。要求:(1)编制未来连续五年实体现金流量和股权现金流量计算表。
(2)计算股权资本成本和加权平均资本成本。(3)分别根据实体现金流量和股权现金流量计算该公司的实体价值和股权价值。

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(1)未来连续五年实体现金流量和股权现金流量计算表:
(2)股权资本成本=2%+2×5%:12%加权平均资本成本
=12%×60%+7%×40%=10%
(3)①根据实体现金流量计算该公司实体价值:实体价值==245×0.9091+278.75×0.8264+248.5×0.7513+261.75×0.6830+217.5×0.6209+3770×0.6209:3294.40(万元)②根据股权现金流量计算该公司股权价值:股权价值=
=264×0.8929+294.75×0.7972+285.56×0.7118+245.81×0.6355+243.75×0.5674+3168.75×0.5674=2766.43(万元)。

- 1 【单选题】甲上市公司2009年和2010年连续两年发生亏损,2011年年末发现公司当年也发生亏损,为了避免暂停上市,甲公司提前预计了下年的库存商品销售,制作了若干存货出库凭证,并确认销售收入实现,使得2011年实现了盈利,甲上市公司的这种处理主要违背的会计信息质量要求是( )
- A 、及时性
- B 、可靠性
- C 、重要性
- D 、实质重于形式
- 2 【单选题】甲公司为一家上市公司,最近五年该企业的净利润分别为2000万元、2400万元、3000万元、3100万元、2800万元。据有关机构计算,该企业过去5年市场收益率的标准差为2.1389,股票收益率的标准差为2.8358,二者的相关系数为0.8。如果采用相对价值模型评估该企业的价值,则适宜的模型是()。
- A 、市盈率模型
- B 、市净率模型
- C 、收入乘数模型
- D 、净利乘数模型
- 3 【计算分析题】A公司是一家上市公司,该公司2010年和2011年的主要财务数据以及2012年的财务计划数据如下表所示:
假设公司产品的市场前景很好,销售收入可以大幅增加,贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60%。董事会决议规定,以权益净利率高低作为管理层业绩评价的尺度。要求:(1)计算该公司上述3年的资产周转率、销售净利率、权益乘数、利润留存率、可持续增长率和权益净利率,以及2011年和2012年的销售增长率(计算时资产负债表数据用年末数,计算结果填入给定的表格内,不必列示财务比率的计算过程)。(2)指出2011年可持续增长率与上年相比有什么变化,其原因是什么。(3)指出2011年公司是如何筹集增长所需资金的,财务政策与上年相比有什么变化。(4)假设2012年预计的经营效率是符合实际的,指出2012年的财务计划有无不当之处。(5)指出公司提高权益净利率的途径有哪些。
- 4 【综合题(主观)】某公司是一家上市公司,其未来连续5年预计的利润表和简化资产负债表如下:
该公司目前的投资资本负债率为40%,β值为2,金融负债平均税后成本为7%,公司全部所得的所得税税率为25%,市场风险溢价为5%,无风险利率为2%。假设该公司未来能够保持目前的资本结构和风险程度不变,能够继续按照目前的负债成本筹资。假设该公司在5年后实体现金流量和股权现金流量均能够保持4%的固定增长率增长。要求:(1)编制未来连续五年实体现金流量和股权现金流量计算表。
(2)计算股权资本成本和加权平均资本成本。(3)分别根据实体现金流量和股权现金流量计算该公司的实体价值和股权价值。
- 5 【单选题】甲公司是一家上市公司,上市三年来,经营一直处于稳定状态。2009年突然传出该公司资不抵债,即将倒闭的消息。在查阅该公司会计报表时,不能够用于衡量该企业负债情况的指标是()。
- A 、财务杠杆
- B 、债务比率
- C 、利息覆盖比率
- D 、市盈率
- 6 【多选题】甲公司是一家上市公司,上市三年来,经营一直处于稳定状态。2009年突然传出该公司资不抵债,即将倒闭的消息。在查阅该公司会计报表时,能够用于衡量该企业负债情况的指标的有( )。
- A 、财务杠杆
- B 、债务比率
- C 、利息覆盖比率
- D 、市盈率
- 7 【多选题】甲公司是一家上市公司,上市三年来,经营一直处于稳定状态。2009年突然传出该公司资不抵债,即将倒闭的消息。在查阅该公司会计报表时,能够用于衡量该企业负债情况的指标的有()。
- A 、财务杠杆
- B 、债务比率
- C 、利息覆盖比率
- D 、市盈率
- 8 【综合题(主观)】编制未来连续五年实体现金流量和股权现金流量计算表。
- 9 【单选题】佳宝公司是一家上市公司,最近连续两年亏损,经营陷入困境。经审计发现,佳宝公司的重大决策权一直被控股股东控制,控股股东把佳宝公司当作“提款机”,占用佳宝公司的资金累计高达10亿元。佳宝公司存在的公司治理问题属于( )。
- A 、代理型公司治理问题
- B 、“内部人控制”问题
- C 、剥夺型公司治理问题
- D 、企业与其他利益相关者之间的关系问题
- 10 【单选题】伟峰公司是一家上市公司,最近连续两年亏损,经营陷入困境。经审计发现,伟峰公司的重大决策权一直被控股股东控制,控股股东把伟峰公司当作“提款机”,占用伟峰公司的资金累计高达20亿元,伟峰公司存在的公司治理问题属于()。
- A 、代理型公司治理问题
- B 、剥夺型公司治理问题
- C 、“内部人控制”问题
- D 、企业与其他利益相关者之间的关系问题