- 计算分析题
题干:某公司最近三年净资产收益率平均超过了10%,经营现金流入持续保持较高水平。该公司为了分散经营风险,获得更多收益,决定实施多元化投资战略。2009年该公司投资部聘请一家咨询公司进行多元化战略的策划,2009年年底策划完成,向公司提交了一份开发甲项目的可行性报告,为此,公司向该咨询公司支付了50万元的咨询费。之后由于受金融危机的影响,该项目被搁置。2011年公司董事会经过研究认为,甲项目市场前景较好,且与企业风险类似,授权公司投资部研究该项目的财务可行性。甲项目的有关资料如下。(1)项目寿命6年。(2)设备工程:预计投资2000万元,该工程承包给另外的公司,该工程将于2011年6月底完工,工程款于完工时一次性支付。该设备可使用年限6年,报废时无残值收入。按照税法规定,该类设备折旧年限为4年,使用直线法计提折旧,残值率10%。(3)厂房工程:利用现有闲置厂房,该厂房原价6000万元,账面价值3000万元,目前变现价值1000万元,但公司规定,为了不影响公司其他项目的正常生产,不允许出售或出租。该厂房需要在投入使用前进行一次装修,在投产运营3年后再进行一次装修,每次装修费预计300万元。首次装修费在完工的2011年6月底支付,第二次装修费在2014年6月底支付。装修费在受益期内平均摊销。(4)营运资本:为维持项目的运转需要在投产时投入营运资本,一部分利用因转产而拟出售的材料。该材料购入价值为100万元,目前市场价值为50万元(假设6年后的变现价值和账面价值均与现在一致);另一部分为投入的现金350万元。(5)收入与成本:TMN项目预计2011年6月底投产。每年收入2800万元,每年付现成本2000万元。(6)预计新项目投资后公司的资本结构中债务资本占60%,税后债务资本成本为8.09%。(7)公司过去没有投资过类似项目,但新项目与另一家上市公司(可比公司)的经营项目类似,该上市公司的权益β值为2。其资产负债率为50%。(8)公司所得税税率为30%。(9)当前证券市场的无风险收益率为8%,证券市场的平均收益率为15.2%。
题目:根据以上资料,完成如下任务:①计算项目资本成本;②计算项目的初始投资(零时点现金流出);③计算项目投产后各年的净现金流量;④运用净现值方法评价项目可行性。
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①计算项目资本成本
权益成本=8%+2.4118×(15.2%-8%)=25.36%
加权平均资本成本=8.09%×60%+25.36%×40%=15%
即项目的资本成本为15%。
②计算项目的初始投资
由于新项目的咨询费属于沉没成本,旧厂房不允许出售没有机会成本,因此,第一期项目的初始投资包括设备投资、装修费和营运资本投资三项。
设备投资=2000(万元)
装修费=300(万元)
营运资本投资=50+(100-50)×30%+350=415(万元)
初始投资=2000+300+415=2715(万元)
③计算项目投产后各年的净现金流量
第1-4年的年折旧=2000×(1-10%)/4=450(万元)
各年的装修费摊销=(300+300)/6=100(万元)
第1-2年的净现金流量=2800×(1-30%)-2000×(1-30%)+450×30%+100×30%=725(万元)
第3年的净现金流量=725-300=425(万元)
第4年的净现金流量=725(万元)
第5年的净现金流量=2800×(1-30%)-2000×(1-30%)+100×30%=590(万元)
第6年的净现金流量=590+200×30%(这是变现损失抵税)+415=1065(万元)
④运用净现值方法评价项目可行性(单位:万元)。
由于净现值小于0,所以该项目不可行。
- 1 【综合题(主观)】根据以上资料,完成该企业4~6月份现金预算的编制工作。
- 2 【综合题(主观)】根据以上资料,登记产品成本明细账和自制半成品明细账,按实际成本综合结转半成品成本,计算产成品成本。
- 3 【计算分析题】根据以上资料,完成该企业4~6月份现金预算的编制工作。
- 4 【综合题(主观)】根据资料二,若成本加成率为完全成本的50%,运用完全成本加成定价法测算F产品的单价。
- 5 【计算分析题】根据资料二,运用完全成本加成法(加成率为40%)测算B产品的单价。
- 6 【综合题(主观)】根据要求(1)的计算结果和资料三,完成下列要求:①依据所在行业平均水平对甲公司长期偿债能力和营运能力进行评价;②说明甲公司总资产净利率与行业平均水平差异形成的原因。
- 7 【综合题(主观)】根据要求(1)的计算结果和资料三,完成下列要求:①依据所在行业平均水平对甲公司长期偿债能力和营运能力进行评价;②说明甲公司总资产净利率与行业平均水平差异形成的原因。
- 8 【综合题(主观)】根据要求(1)的计算结果和资料三,完成下列要求:①依据所在行业平均水平对甲公司长期偿债能力和营运能力进行评价;②说明甲公司总资产净利率与行业平均水平差异形成的原因。
- 9 【综合题(主观)】根据要求(1)的计算结果和资料三,完成下列要求:①依据所在行业平均水平对甲公司长期偿债能力和营运能力进行评价;②说明甲公司总资产净利率与行业平均水平差异形成的原因。
- 10 【计算分析题】根据资料一和资料二,完成下列要求:①计算2020年经营杠杆系数;②预测2020年息税前利润增长率。
- 对资产组进行减值测试,下列处理方法中正确的有( )。
- 2010年2月,甲上市公司拟增发股票,已知其最近3年实现的年均可分配利润为3000万元,根据《发行管理办法》及相关规定,其最近3年以现金方式累计分配的利润应不少于()。
- 有权领取本期股利的股东资格登记截止日期是( )。
- 针对事项(5),计算总体偏差率上限,并且评价甲公司内部控制是否有效,如果A注册会计师认为甲公司内部控制有效性不能接受,需要对审计计划进行怎样的调整?
- 证券公司认为恒信公司在利润分配方面不符合增发条件的意见是否正确?并说明理由。
- 甲公司是国内一家汽车制造企业。2009年甲公司开始实施国际化经营,对外直接投资国首先选择美国、欧洲等发达国家。这一选择基于以下2点考虑:一是可以主动获取发达国家企业的品牌和先进技术;二是可以有效弥补品牌短板。甲公司这一行为的动因是( )。
- 根据反垄断法律制度的规定,下列选项中,属于国务院反垄断委员会职责的有( )。
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