- 综合题(主观)
题干:W公司是一家快速成长的生物医药类上市公司,2016年1月1日该公司计划追加筹资9000万元,目前的每股股票价格为18元,每股股利为0.15元,股利的预期固定增长率和股票价格的增长率均为10%。该公司适用的所得税税率为25%。有以下两个备选方案:方案1:按照目前市价增发普通股500万股。方案2:拟通过平价发行8年期的可转换债券来筹资,每份债券的面值为1000元,票面利率为4%,每年年末付息一次,转换价格为23元;不可赎回期为3年,3年后可转换债券的赎回价格为970元,此后每年递减10元。假设等风险普通债券的市场利率为6%。
题目:根据方案2,计算第3年年末可转换债券的纯债券价值。
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参考答案
第3年年末纯债券的价值=1000×4%×(P/A, 6% , 5)+1000×(P/F, 6% , 5)=40×4.2124+1000×0.7473=915.8 (元)
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