- 客观案例题某投资者在5月份以5.5美元／盎司的权利金买入一张执行价格为430美元／盎司的6月份黄金看跌期权，又以4.5美元／盎司的权利金卖出一张执行价格为430美元／盎司的6月份黄金看涨期权，再以市场价格428.5美元／盎司买进一张6月份黄金期货合约。那么当合约到期时，该投机者的净收益是( )。(不考虑佣金)
- A 、1.5美元／盎司
- B 、2.5美元／盎司
- C 、1美元／盎司
- D 、0.5美元／盎司
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参考答案【正确答案：D】
当合约到期时有三种可能：黄金的价格低于428.5美元/盎司，黄金的价格在428.5美元/盎司和430美元/盎司之间，黄金的价格高于430美元/盎司。（1）当黄金的价格低于428.5美元/盎司时，卖出看涨期权的买方不会要求行权，买入看跌期权会行权，即按430美元/盎司卖出黄金期货，由于黄金期货的买入价格是428.5美元/盎司，因此两期权盈亏为：4.5+（430-428.5）-5.5=0.5美元/盎司；（2）用同样的方法对其他两种情况进行分析，得到的投资者的净收益都将是0.5美元/盎司。
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- A 、0.5
- B 、1.5
- C 、2
- D 、3.5
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- B 、1.5
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- B 、1.5
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