- 综合题（主观）
题干：华夏公司是一家生产家电产品的制造类企业，采用直线法计提折旧，适用的企业所得税税率为25%。公司准备配置新设备扩大生产规模，推动结构转型，生产新一代家电产品。相关资料如下。资料一：公司配置新设备，市场上该设备的不含税购买价为4000万元，税法规定折旧年限为5年，税法残值率为10%。新设备投产需垫支营运资本2000万元，预计每年营业收入为5100万元，预计每年的相关费用如下：外购原材料、燃料和动力费为1800万元，工资及福利费为1600万元，其他付现费用为200万元，财务费用为零。项目终结回收垫支营运资金，预计回收设备净残值为零。资料二：公司为筹集项目投资所需资金，拟定向增发普通股300万股，每股发行价12元，筹资3600万元。公司最近一年发放的股利为每股0.8元，固定股利增长率为5%。拟从银行贷款2400万元，年利率为6%，期限为5年。假定不考虑筹资费用率的影响。资料三：假设基准贴现率为9%，部分货币时间价值系数如下表所示。货币时间价值系数表
题目：计算项目净现值，并运用净现值法进行项目投资决策并说明理由。
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参考答案该项目净现值=-6000+1305×（P/A，9%，4）+3405×（P/F，9%，5）=-6000+1305×3.2397+3405×0.6499=440.72（万元）
或：净现值=-6000+1305×（P/A，9%，5）+2100×（P/F，9%，5）=-6000+1305×3.8897+2100×0.6499=440.85（万元）
该项目净现值大于0，因此应当购置新设备。
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