参考答案

【正确答案：A,B,D】

现值指数法受折现率的影响，折现率的高低有可能会影响方案的优先次序。举例说明如下：

方案一，投资额为130万元，无建设期，经营期为5年，每年的现金流量为40万元，期末无残值；

方案二，投资额为100万元，无建设期，经营期为10年，每年的现金流量为20万元，期末无残值。

（1）当要求的最低报酬率为10%时

方案一的现值指数

＝40×（P/A，10%，5）/130＝1.17

方案二的现值指数

＝20×（P/A，10%，10）/100＝1.23

此时，应优先选择方案二。

（2）当要求的最低报酬率为15%时

方案一的现值指数

＝40×（P/A，15%，5）/130＝1.03

方案二的现值指数

＝20×（P/A，15%，10）/100＝1.00

此时，应优先选择方案一。