参考答案

本题的主要考核点是资本结构与筹资决策。

(1)发放现金股利所需税后利润=0.05×6000=300(万元)。

(2)投资项目所需税后利润=4000×45%=1800(万元)。

(3)计划年度的税后利润=300+1800=2100(万元)。

(4)税前利润=2100/(1-25%)=2800(万元)。

(5)计划年度借款利息=(原长期借款+新增借款)×利率=(9000/45%×55%+4000×55%)×11%=1452(万元)。

(6)息税前利润=2800+1452=4252(万元)。解析：在解答本题时，考生要把握以下几点：

(1)公司的资本结构保持不变，这是解答本题的关键所在。

(2)公司为新的投资项目筹集4000万元的资金，而且要保持原有的资本结构不发生变化。公司既不增发新股，也不准备举借短期借款，且公司也没有需要付息的流动负债，这就说明了公司筹集资金只能通过两个渠道：税后利润和长期借款。现在需筹集4000万元，同时还需保持原有的资本结构，因此，这部分资金的筹集，45%靠自有资金即税后利润解决，55%靠长期借款解决。

(3)在计算借款利息时，公司原有的负债均为长期负债，也要计算利息。