参考答案

【正确答案：A】

选项A符合题意：蝶式套利特点：
（1）蝶式套利实质上是同种商品跨交割月份的套利；（Ⅰ项正确）
（2）蝶式套利由两个方向相反的跨期套利组成；（Ⅱ项错误，由牛市套利和熊市套利组成）
（3）连接两个跨期套利的纽带是居中月份的期货合约，数量是两端之和；
（4）蝶式套利必须同时下达3个买卖指令；
（5）蝶式套利与普通的跨期套利相比，从理论上看风险和利润都较小。(正向跨期套利可以做到无风险)
蝶式套利应同时下达买入(或卖出）近月合约、卖出（或买入)居中月份合约、买入(或卖出）远月合约的指令（Ⅳ项错误），其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和（Ⅲ项正确）。