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  • 不定项
    题干:假设英镑和美元汇率为1英镑=1.5美元。甲公司想借入5年期的1000万英镑借款,乙公司想借入5年期的1500万美元借款。市场向它们提供的固定利率如表所示:请根据以上资料回答下列问题:
    题目:通过货币互换之后,乙公司最终的融资成本为()。
  • A 、8.80%
  • B 、9.2%
  • C 、10.8%
  • D 、11.2%

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参考答案

【正确答案:B】

甲公司在美元市场上存在比较优势,因为甲公司在美元市场上比乙公司的融资成本低2%(8%-10%=-2%),而在英镑市场上比乙公司的融资成本低0.4%(11.6%-12%=-0.4%),因此甲公司在美元市场上比在英镑市场上相对乙公司融资成本优势更大,这里存在1.6%(2%-0.4%=1.6%)的套利利润。甲公司和乙公司可以通过货币互换分享无风险利润,降低双方的融资成本。甲、乙公司的融资可以各自降低0.8%(1.6%/2=0.8%),甲公司在货币互换中支付英镑利息,获得美元利息,同时在市场上借入美元借款,乙公司在货币互换中支付美元利息,获得英镑利息,同时在市场上借入英镑借款。所以乙公司最终的融资成本为9.2%(12%+8%-10.8%=9.2%)。

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