- 客观案例题某投资者在3月份以4.8美元／盎司的权利金买入1份执行价格为800美元／盎司的8月份黄金看跌期权，又以6.5美元／盎司的权利金卖出1份执行价格为800美元／盎司的8月份黄金看涨期权，再以市场价格797美元／盎司买入1份8月份黄金期货合约。则该投资者的最大获利是( )美／盎司。
- A 、3
- B 、4.7
- C 、4.8
- D 、1.7
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参考答案【正确答案：B】
买入看跌期权，支付4.8美元／盎司；卖出的看涨期权，获得6.5美元／盎司；净权利为：6.5-4.8= 1.7美元/盎司；
对于买入看跌期权，当期货合约下跌时，可以行权，按照800卖出期货合约；对于卖出看涨期权，当期货合约上涨时，买方会行权，则卖方看涨期权一方必须按照800元卖出期货合约。
因此，不管标的资产价格高于800美元/盎司还是低于800美元/盎司，投资者总能按照800美元/盎司的价格卖出黄金期货合约，而投资者起初在期货市场上是以797美元/盎司的价格买进黄金期货合约的。
因此，期货期权市场盈亏=（800-797）+1.7=4.7美元/盎司。
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