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  • 客观案例题 某机构持有一揽子股票组合,市值100万港元,且预计1个月后可收到5000港元现金红利,该组合与香港恒生指数构成完全对应,此时恒生指数为20000点(恒生指数期货合约的乘数为50港元,市场利率为3%),则3个月后交割的恒生指数期货合约的理论价格为( )点。
  • A 、20049.5
  • B 、20250.5
  • C 、19950
  • D 、20150

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参考答案

【正确答案:A】

100万港元,对应的恒生指数是:100万港元÷50港元/点=20000点;5000港元对应的恒生指数是:5000港元÷50港元/点=100点。
100万港元期限是3个月,资金占用成本为:20000×3%×3/12=150点;1个月后收到5000港元,剩余2个月的本利和利息共计为:100+100×3%×2/12=100.5点;
期货理论价格:现货价格+资金占用成本-利息收入=20000+150-100.5=20049.5点。

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