参考答案

本题的主要考核点是可持续增长率的计算和应用。
设X为销售净利率：
10% = (X × 0. 5 × 2 × 60% ) / (1 - X× 0. 5 × 2x60% )
得出：X = 15. 15%
由于公司不打算发行新的股份，所以：
△资产=△负债+△留存收益
△资产=增加的收入x基期总资产/基期销售收入=1000 × 10% × 2000/1000 =200 （万元）
或者：△资产=2000 × 10% =200 （万元）
△留存收益=1000 × (1 +10%)× 10% x60%=66 （万元）
△负债=△资产-△留存收益=200 -66 = 134（万元）
所以：资产负债率=（负债+ A负债）/ (资产 +△资产）=(1000 + 134) / (2000 +200)=51.55%
或：设Y为权益乘数（新增部分的权益乘数）：10% = (10% × 0. 5 × Y × 60% ) / (1 - 10% ×0. 5 × Y × 60% )得出：Y =3.03
资产负债率=1 -1/3.03 =67% （新增部分的资产负债率）
即△资产=200 （万元），△负债=200 ×67% =134 （万元）
资产负债率=（负债+△负债）/ （资产+A资产）=(1000 + 134 ) / ( 2000 + 200 )=51.55%