- 综合题(主观)
题干:ABC公司是一个高成长的公司,目前公司总资产的价值60000万元,其中负债价值为10000万元(普通债券),负债利息率为8%,发行在外的普通股10000万股,目前股价5元/股。该公司的资产(息税前)利润率20%,所得税税率25%,总资产预期增长率5%。现在急需筹集债务资金10000万元,准备发行20年期限的公司债券。投资银行认为,目前长期公司债券的市场利率为8%,ABC公司风险较大,按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后,建议债券面值为每份1000元,期限20年,票面利率设定为3%,同时附送20张认股权证,认股权证在10年后到期,在到期前每张认股权证可以按6元的价格购买1股普通股。假设公司的资产、负债及股权的账面价值均与其市场价值始终保持一致。
题目:计算每张认股权证的价值。
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参考答案
每张债券价值=1000×3%×(P/A,8%,20)+1000×(P/F,8%,20)=30×9.8181+1000×0.2145=509.04(元)
20张认股权证价值=1000-509.04=490.96(元)
每张认股权证价值=490.96/20=24.55(元)
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