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  • 简答题
    题干:2004年,中国HN航空公司正式开通至匈牙利首都的首条洲际航线,这也是中国首条连接东欧的航线。匈牙利政府邀请HN航空公司参与重组连年亏损濒临破产例闭的L航空公司,并承诺如果重组成功,直接给予HN航空公司49%的L航空公司股权。HN航空公司股东大会决定放弃这次并购,股东大会决定的主要依据如下:(1)虽然HN航空公司已开通至匈牙利的国际航线,但其在欧洲尚不具备完善的航线网络,即便重组L公司也无法发挥在匈牙利首都的中转优势;(2)HN航空公司的资产负债率远高于行业平均水平,而收购一家已经连年亏损的航空公司将进一步增大公司的财务风险。经过9年内涵式发展,HN航空公司竞争实力显著增强,而世界航空业市场的竞争也日趋激烈。首先是高铁在世界各国的迅速发展对航空业带来了巨大的冲击;其次是国内外竞争对手(特别是低成本航空公司)的激烈竞争。2013年,HN航空公司购买法国Y航空公司48%的股权,成为该公司的第一大股东。HN航空公司收购Y航空公司主要出于以下两点考虑:第一,两家航空公司具有良好的航线互补性,HN航空公司已经开通了多条亚洲和欧洲直达航线,Y航空公司主要运营北非和法国国内航线,可以构建连接亚、欧、非的航线网络。第二,收购Y航空公司可以使HN航空公司获得期待已久的国际黄金航线航权,提高HN航空公司在欧洲尤其是在西欧航线的竞争力。
    题目:简要分析HN航空公司收购法国Y航空公司的主要动机。

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参考答案

HN航空公司收购法国Y航空公司的主要动机如下:

①避开进入壁垒,迅速进入,争取市场机会,规避各种风险。“通过并购可以使HN航空公司获得期待已久的国际黄金航线航权”。
②获得协同效应。“两家航空公司具有良好的航线互补性。HN航空公司已经开通了多条亚洲和欧洲直达航线,Y航空公司主要运营北非和法国国内航线,可以构建连接亚、欧、非的航线网络”。
③克服企业负外部性,减少竞争,增强对市场的控制力。“高铁在世界各国的速发展对航空业带来了巨大的冲击”“国内外竞争对手(特别是低成本航空公司)的激烈竞争”。

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