2024年保荐代表人考试《投资银行业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理第五章 定价销售5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、以下关于利率期限结构的理论说法正确的有（）。【多选题】

A.市场预期理论认为，利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期，如果预期未来即期利率上升，则利率期限结构呈上升趋势，反之成下降趋势，利率期限结构与债券期限长短没有关系

B.流动性偏好理论认为，债券的期限越长，流动性溢价越大，利率曲线的形状是由对未来利率的预期和延长偿还期所必须的流动性溢价共同决定的

C.流动性偏好理论认为，如果预期利率上升，其利率期限结构是向上倾斜的；如果预期利率下降，其其利率期限结构是向下倾斜的

D.市场分割理论认为，利率期限结构取决于短期资金市场的供求状况与长期资金市场供求状况的比较，如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需曲线交叉点利率，利率期限结构呈向下倾斜趋势

正确答案:A、B、D

答案解析:选项ABD正确：流动性偏好理论认为，债券的期限越长，流动性溢价越大，利率曲线的形状是由对未来利率的预期和延长偿还期所必须的流动性溢价共同决定的。（1）如果预期利率上升，其利率期限结构是向上倾斜的；（2）如果预期利率下降，则分不同情况：下降的幅度较小，利率期限结构向上倾斜，但两条曲线趋于重合；预期利率下降较多，利率期限结构向下倾斜；（3）在预期利率水平上升和下降的时期大体相当的条件下，期限结构上升的情况要多于期限结构下降的情况。（C错误）

2、全国中小企业股份转让系统挂牌公司发行股票，若认购协议包含业绩承诺及补偿特殊条款，根据《挂牌公司股票发行常见问题解答（三）——募集资金管理、认购协议中特殊条款、特殊类型挂牌公司融资》，下列说法中，正确的有（）。【多选题】

A.认购协议应当经过挂牌公司董事会与股东大会审议通过

B.挂牌公司应作为特殊条款的义务承担主体

C.认购协议不得强制要求挂牌公司进行权益分派

D.挂牌公司未来再融资时，新投资方与挂牌公司可以约定优于本次发行的条款

正确答案:A、C、D

答案解析:挂牌公司股票发行认购协议中存在特殊条款的，应当满足以下监管要求：（1）认购协议应当经过挂牌公司董事会与股东大会审议通过。（2）认购协议不得存在以下7种情形：挂牌公司作为特殊条款的义务承担主体；限制挂牌公司未来股票发行融资的价格；强制要求挂牌公司进行权益分派， 或不能进行权益分派；挂牌公司未来再融资时，如果新投资方与挂牌公司约定了优于本次发行的条款， 则相关条款自动适用于本次发行认购方；发行认购方有权不经挂牌公司内部决策程序直接向挂牌公司派驻董事或者派驻的董事对挂牌公司经营决策享有一票否决权；不符合相关法律法规规定的优先清算权条款；其他损害挂牌公司或者挂牌公司股东合法权益的特殊条款。（3）挂牌公司应当在股票发行情况报告书中完整披露认购协议中的特殊条款；挂牌公司的主办券商和律师应当分別在“主办券商关于 股票发行合法合规性意见””股票发行法律意见书” 中就特殊条款的合法合规性发表明确意见。

3、保荐机构推荐企业首次公开发行股票并在主板上市，根据《发行证券的公司信息披露内容与格式准则笫27号——发行保荐书和发行保荐工作报告》，下列属于发行保荐工作报告必备内容的有（）。【多选题】

A.详细说明立项评估决策机构成员意见，立项评估决策机构成员审议情况

B.详细说明内部核查部门关注的主要问题，逐项说明对内部核查部门意见的具体落实情况

C.详细说明内核小组会议讨论的主要问题及审核意见，逐项说明对内核小组意见的具体落实情况

D.陈述核查证券服务机构出具专业意见的情况

正确答案:A、B、C、D

答案解析:《发行证券的公司信息披露内容与格式准则笫27号——发行保荐书和发行保荐工作报告》笫二十九条规定，保荐机构应详细说明项目执行成员在尽职调查过程中发现和关注的主要问题以及对主要问题的研究、分析与处理情况（如协调发行人和证券服务机构召开定期会议、专题会议以及重大事项临时会议的主要内容等），重点说明对主要问题的解决情况。

4、流动性偏好理论将远期利率与预期的未来即期利率之间的差额称之为（）。【单选题】

A.期货升水

B.转换溢价

C.流动性溢价

D.评估增值

E.流动性周期

正确答案:C

答案解析:选项C正确：流动性偏好理论认为投资者在接受长期债券时会要求对与较长偿还期限相联系的风险给予补偿，这便导致了流动性溢价的存在。流动性低的资产其预期收益高，而流动性高的资产其预期收益低。

5、根据《发行监管问答——关于首次公开发行股票预先披露等问题》的规定，下列说法正确的是（）。【单选题】

A.发审会前，发行人及其保荐机构需根据发行监管部门的意见修改已提交的发审会材料和预先披露材料

B.申请主板发行上市公司预先披露材料包括招股说明书（审报稿）、关于公司设立以来股本演变情况的说明及其董事、监事、高级管理人员的确认意见、承诺函

C.发行监管部门在发行人预先披露更新前安排初审会

D.保荐机构应在报送上会材料的同时报送预先披露更新材料

正确答案:D

答案解析:A项，发审会前，发行人及其保荐机构无需根据发行监管部门的意见修改已提交的发审会材料和预先披露材料。B项，高级管理人贝的确认意见仅限创业板。C项，发行监管部门在发行人预先披露更新后安排初审会。