- 计算分析题
题干:甲企业今年每股净利为0.5元/股,预期增长率为7.8%,每股净资产为1.2元/股,每股收入为2元/股,预期股东权益净利率为10.6%,预期销售净利率为3.4%。假设同类上市企业中有5家与该企业类似的企业,但它们与该企业之间尚存在某些不容忽视的重大差异,相关资料见下表:[artificial/abc5ba3b7d1-0bcd-4883-9d68-cdb5d54196ad.png]要求:(计算过程和结果均保留两位小数)
题目:如果甲公司属于拥有大量资产、净资产为正值的企业,使用合适的股价平均法评估甲企业每股价值,并说明这种估值模型的优缺点;
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参考答案
市净率模型的优缺点如下:
优点:
①净利为负值的企业不能用市盈率进行估值,而市净率极少为负值,可用于大多数企业;
②净资产账面价值的数据容易取得,并且容易理解;
③净资产账面价值比净利稳定,也不像利润那样经常被人为操纵;
④如果会计标准合理并且各企业会计政策一致,市净率的变化可以反映企业价值的变化。
缺点:
①账面价值受会计政策选择的影响,如果各企业执行不同的会计标准或会计政策,市净率会失去可比性;
②固定资产很少的服务性企业和高科技企业,净资产与企业价值的关系不大,其市净率比较没有实际意义;
③少数企业的净资产是负值,市净率没有意义,无法用于比较。
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