参考答案

(1)由于人民币1年期贷款利率低，美元1年期贷款利率高，因此王明可考虑借入人民币，同时贷出美元，通过利差套利。
(2)套利是否能够成功实施还应该考虑美元的即期汇率和远期汇率。按照上述思路，若借人人民币715万元，按照即期汇率可兑换为100万美元，同时将获得的100万美元全部贷出，1年后可收回本息105万美元(160+100×5%)；王明在买人美元的同时可签订卖出美元的远期（1年期）合同，卖出上述105万美元，1年后执行远期合同，根据合同约定汇率可获得人民币740.25万元(105×7.05)。
(3)用执行远期合同获得的人民币740.25万元偿还人民币借款本息和736.45(715+715×3%)万元，剩余部分即为套利获得的利润3.8(740.25-736.45)万元。