下列关于证券市场线的表述，错误的是（）Ⅰ.证券市场线意味着市场中可能存在负收益的风险证券Ⅱ.证券市_证券投资顾问考试题库

多选题下列关于证券市场线的表述，错误的是（）。Ⅰ.证券市场线意味着市场中可能存在负收益的风险证券Ⅱ.证券市场线上的任何一个点都是有效组合Ⅲ.证券市场线上代表了有效组合预期回报率和β系数之间的均衡关系Ⅳ.证券市场线意味着与市场组合协方差更大的证券具有较高的预期回报率
A 、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B 、Ⅱ、Ⅲ
C 、Ⅰ、Ⅳ
D 、Ⅰ、Ⅲ

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参考答案

【正确答案：A】

选项A正确：证券市场线简称为SML，是资本资产定价模型（CAPM）的图式形式。可以反映投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系，以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。

个股要求收益率Ri=无风险收益率Rf+β（平均股票要求收益率Rm-Rf）

证券市场线很清晰地反映了风险资产的预期报酬率与其所承担的系统风险β系数之间呈线性关系，充分体现了高风险高收益的原则。E（Ri）—第i种股票或第i种投资组合的必要报酬率Rm—市场组合的平均报酬率。

资本市场线表示的是有效组合期望收益与风险之间的关系，因此在资本市场线上的点都是有效组合；而证券市场线表明的是任意资产或组合期望收益与其系统风险之间的关系，因此在证券市场上的点不一定是有效组合。

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