- 简答题
题干：某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品,该项目需要投资4000万元,预期投产后可增加息税前利润400万元。该项目备选的筹资方案有两个:(1)按11%的利率发行债券;(2)按20元/股的价格增发普通股。该公司目前的息税前利润为1600万元;公司适用的所得税税率为40%;证券发行费可忽略不计。
题目： (4)根据以上计算结果分析,该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么?
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参考答案（4）由于增发普通股每股收益（1.02元）大于债券筹资方案（0.95），且其财务杠杆系数（1.18）小于债务筹资方案（1.59），即增发普通股方案收益高且风险低，所以，方案2为较优方案。该公司应当采用增发普通股筹资。该方式在新增息税前利润400万元时，每股收益较高、风险（财务杠杆系数）较低，最符合财务目标。
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