- 客观案例题某证券投资基金利用S&P500 指数期货交易规避股市投资的风险。在9 月21日其手中的股票组合现值为2.65亿美元。由于预计后市看跌,该基金卖出了395 张12月S&P500指数期货合约。9 月21 日时S&P500 指数为2400 点,12 月到期的S&P500指数期货合约为2420 点。12 月10 日,现指下跌220 点,期指下跌240 点,该基金的股票组合下跌了8%,该基金此时的损益状况(该基金股票组合与S&PS00 指数的β系数为0.9)为()。
- A 、盈亏相抵,不赔不赚
- B 、盈利0.025 亿美元
- C 、亏损0.05 亿美元
- D 、盈利0.05 亿美元
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参考答案
【正确答案:B】
卖出期货合约数=现货总价值×β系数/(期货指数点×每点乘数),带入公式,395张=2.65亿美元×0.9/(2420点×每点乘数),可计算出合约乘数为250美元/点;
现货市场:基金下跌8%,因此基金股票组合亏损为:8%×2.65亿=0.212亿(美元);
期货市场:由于是卖出套期保值,期货合约指数下跌240点,因此期货盈利为,240点/张×250美元/点×395张=0.237亿美元;
两市场综合,则基金总共盈利为0.237-0.212=0.025亿美元。
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