- 简答题
题干:为提高生产效率,某企业拟对一套尚可使用5年的设备进行更新改造。新旧设备的替换将在当年内完成(即更新设备的建设期为零),不涉及增加流动资金投资,采用直线法计提设备折旧。适用的企业所得税税率为33%。相关资料如下。资料一:已知旧设备的原始价值为299000元,截至当前的累计折旧为190000元,对外转让可获变价收入110000元,预计发生清理费用1000元(用现金支付)。如果继续使用该旧设备,到第5年年末的预计净残值为9000元(与税法规定相同)。资料二:该更新改造项目有甲、乙两个方案可供选择。甲方案的资料如下:购置一套价值550000元的A设备替换旧设备,该设备预计到第5年年末回收的净残值为50000元(与税法规定相同)。使用A设备可使企业第1年增加经营收入110000元,增加经营成本20000元;在第2~4年内每年增加营业利润100000元;第5年增加经营净现金流量114000元;使用A设备比使用旧设备每年增加折旧80000元。经计算,得到该方案的以下数据:按照14%的折现率计算的差量净现值为14940.44元,按16%的折现率计算的差量净现值为-7839.03元。乙方案的资料如下:购置一套B设备替换旧设备,各年相应的更新改造增量净现金流量分别为:△NCF0=-758160元,△NCF1~5=200000(元)。资料三:已知当前企业投资的风险报酬率为4%,无风险报酬率为8%。有关的资金时间价值系数如下。
题目:③乙方案的差额内部收益率(△IRR)。
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参考答案
(3)①更新设备比继续使用旧设备增加的投资额=-△NCF0=-758 160(元)
②B设备的投资=109 000+758 160=867 160(元)
③乙方案的差额内部收益率(△IRR)
乙方案各年增量净现金流量分别为:
△NCF0=-758 160(元)
△NCF1~5=200 000(元)
依题意,可按简便方法计算:
(P/A,△IRR,5)=758 160/200 000=3.790 8
∵(P/A,10%,5)=3.790 8
∴△IRR乙=10%
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