参考答案

【正确答案：B】

选项B正确：夏普比率在计算上尽管非常简单，但 在具体运用中仍需要对夏普比率的适用性加以注意：（1)用标准差对收益进行风险调整，其隐含的假设就是所考察的组合构成了投资者投资的全部。因此只有在考虑在众多的基金中选择购买某一只基金时，夏普比率才能够作为ー项重要的依据。（2)使用标准差作为风险指标也被人们认为不很合适的。（3)夏普比率的有效性还依赖于可以以相同的无风险利率借贷的假设。（4)夏普比率没有基准点，因此其大小本身没有意义，只有在与其他组合的比较中才有价值。（5)夏普比率是线性的，但在有效前沿上，风险与收益之间的变换 并不是线性的。因此，夏普指数在对标准差较大的基金的绩效衡量上存在偏误。（6)夏普比率未考虑组合之间的相关性，因此纯粹依据夏普值的大小构建组合存在很大问题。（7)夏普比率与其他很多指标ー样，衡量的是基金的历史表现，因此并不能简单地依据基金的历史表现进行未来操作。（8)计算上，夏普指数同样存在ー个稳定性问题：夏普指数的计算结果与时间跨度和收益计算的时间间隔的选取有关。夏普比率的大小对基金表现加以排序的理论基础在于，假设投资者可以以无风险利率进行借贷，这样，通过确定适当的融资比例，高夏普比率的基金总是能够在同等风险的情况下获得比低夏普比率的基金高的投资收益。