当现货价格高于期货价格或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格时，这种市场状态称为反向市场。而牛市套利则是买进较近月份的合约同时卖出较远月份的合约进行套利。因此在反向市场的牛市套利相当于是买入套利。买入套利，价差只有在价差扩大时才能够盈利。价差缩小会亏损；而价差不变，将不盈利也不亏损。