参考答案

【正确答案：B】

客户效应理论认为：对于低收入阶层和风险厌恶投资者，由于其税负低，并且偏好现金股利，他们希望公司多发放现金股利，公司应实施高现金分红比例的股利政策；对于高收入阶层和风险偏好投资者，由于其税负高，并且偏好资本增长，他们希望公司少发放现金股利，并希望通过获得资本利得适当避税，公司应实施低现金分红比例，甚至不分红的股利政策。