参考答案

【正确答案：A】

大规模追加投资不是成熟期的财务战略,应该是成长期的财务战略,选项B、C、D都是成熟期财务战略的特点,成熟期时,企业也可采用兼并收购等资本运作方式,巩固其规模经济的效益。

成熟阶段的财务战略：

由于产量过剩，非常激烈的价格竞争标志着成长阶段的结束。一旦这个产业已经稳定，销售额很大而且相对稳定、利润也较合理，那么就标志着成熟期的开始。显然，企业风险再次降低了，因为另一个发展阶段已经大功告成，企业应该进入成熟阶段。企业在增长阶段的投资获得了一个非常好的相对市场份额。关键的企业风险在于能否维持这种稳定成熟的阶段，以及企业能否保持它的强大市场价值。

现在战略重点转移到提高效率、保持市场份额上来。这是因为成长期与成熟期之间的过渡是很难管理的。引入债务融资令财务风险增大，但却很有用处，这是因为企业需要获得大量现金净流量来偿还债务。正的现金流和使用债务资金的能力在再投资的过程中也很重要，因为投资者允许该企业支付更高的股利。因此，股利支付率和当前新的每股收益同比例增加，从而显著增加了股利支付。

增加股息率是必需的，因为企业未来发展前景都远远低于生命周期的早期阶段。较低的增长前景主要体现在较低的市盈率上，因此股票价格下跌。每股收益应当较高并且有所增加，以降低市盈率的倍数。最终的结果应该是更稳定的股价，这时候和早期通过资本利得给投资者期望的回报不同，更多的投资回报来自发放的股利。

当减少企业风险和降低相应总体要求的期望回报被加入同一个方程后，很显然，这种转变需要企业和投资者之间的明确沟通。