- 多选题下列关于股利分配理论的说法中，不正确的是（ ）。
- A 、根据税差理论，如果不考虑股票交易成本，股东的股利收益纳税负担会低于资本利得纳税负担，企业应采取高现金股利比率的分配政策
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- C 、“一鸟在手”理论所强调的为了实现股东价值最大化的目标，企业应实行低股利分配率的股利政策
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参考答案【正确答案：A,C,D】
如果不考虑股票交易成本，分配股利的比率越高，股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担，企业应采取低现金股利比率的分配政策，所以选项A不正确；
“一鸟在手”理论所强调的为了实现股东价值最大化的目标，企业应实行高股利分配率的股利政策，所以选项C不正确；
根据信号理论，如果企业股利支付率提高，被认为是经理人员对企业发展前景作出良好预期的结果，表明企业未来业绩将大幅度增长，通过增加发放股利的方式向股东与投资者传递了这一信息，所以选项D不正确。
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- A 、股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同
- B 、如果发放股票股利后股票的市盈率增加，盈利总额不变，则原股东所持股票的市场价值增加
- C 、客户效应理论认为边际税率较低的投资者偏好高股利支付率的股票
- D 、税差理论认为如果存在股票的交易成本，股东会倾向于企业采用低现金股利支付率政策
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- A 、根据信号理论，如果企业股利支付率提高，被认为是企业未来预期一定没有投资
- B 、根据税差理论，如果不考虑股票交易成本，股东的股利收益纳税负担会低于资本利得纳税负担，企业应采取高现金股利比率的分配政策
- C 、根据客户效应理论，收入高的投资者因其拥有较高的税率表现出偏好高股利支付率的股票，希望少分现金股利或不分现金股利
- D 、“一鸟在手” 理论所强调的为了实现股东价值最大化的目标，企业应实行高股利分配率的股利政策
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- A 、根据信号理论，如果企业股利支付率提高，被认为是企业未来预期一定没有投资
- B 、根据税差理论，如果不考虑股票交易成本，股东的股利收益纳税负担会低于资本利得纳税负担，企业应采取高现金股利比率的分配政策
- C 、根据客户效应理论，收入高的投资者因其拥有较高的税率表现出偏好低股利支付率的股票，希望少分现金股利或不分现金股利
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- A 、根据信号理论，如果企业股利支付率提高，被认为是企业未来预期一定没有投资
- B 、根据税差理论，如果不考虑股票交易成本，股东的股利收益纳税负担会低于资本利得纳税负担，企业应采取高现金股利比率的分配政策
- C 、根据客户效应理论，收入高的投资者因其拥有较高的税率表现出偏好低股利支付率的股票，希望少分现金股利或不分现金股利
- D 、“一鸟在手” 理论所强调的为了实现股东价值最大化的目标，企业应实行低股利分配率的股利政策
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- A 、税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策
- B 、客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策
- C 、“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策
- D 、代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策
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- B 、采用固定股利支付率分配政策，可以使股利和公司盈余紧密配合，但不利于稳定股票价格
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