参考答案

【正确答案：A】

选项A正确：如果市场是半强式有效的，那么仅仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助（Ⅳ项错误），因为针对当前已公开的资料信息，目前的价格是合适的，未来的价格变化依赖于新的公开信息（Ⅲ项正确）。 在这样的市场中，只有那些利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报（Ⅰ项正确、Ⅱ项错误）。