- 综合题（主观）
题干：甲公司当前的资本结构如下:长期债券1200万元普通股(100万股)720万元留存收益480万元合计2400万元其他资料如下:(1)公司债券面值1000元,票面利率为10%,分期付息,发行价为980元,发行费用为发行价的6%;(2)公司普通股面值为每股1元,当前每股市价为12元,本年每股派发现金股利1元,预计股利增长率维持6%;(3)公司所得税税率为25%;(4)该企业现拟增资600万元,使资金总额达到3000万元,以扩大生产经营规模,现有如下三个方案可供选择(假设均不考虑筹资费用):甲方案:按面值发行600万元的债券,债券利率为12%,预计普通股股利不变,普通股市价仍为12元/股。乙方案:按面值发行债券300万元,年利率为10%,发行股票25万股,每股发行价12元,预计普通股股利不变。丙方案:发行股票50万股,普通股市价12元/股。
题目：通过计算平均资本成本确定哪个增资方案最好(按照账面价值权数计算,计算单项资本成本时,百分数保留两位小数)。
扫码下载亿题库
精准题库快速提分
参考答案甲方案中:
原有的债券比重为:1200/3000×100%=40%
新发行的债券比重为:600/3000×100%=20%
普通股的比重为:720/3000×100%=24%
留存收益比重为:480/3000×100%=16%
原有债券的资本成本=8.14%
新发行债券的资本成本=12%×(1-25%)=9%
普通股的资本成本=留存收益的资本成本=14.83%
平均资本成本=40%×8.14%+20%×9%+24%×14.83%+16%×14.83%=10.99%
乙方案中:
原有的债券比重为:1200/3000×100%=40%
新发行的债券比重为:300/3000×100%=10%
普通股的比重为:(720+300) /3000×100%=34%
留存收益比重为:480/3000×100%=16%
原有债券的资本成本=8.14%
新发行债券的资本成本=10%×(1-25%)=7.5%
普通股的资本成本=留存收益的资本成本=14.83%
平均资本成本=40%×8.14%+10%×7.5%+34%×14.83%+16%×14.83%=11.42%
丙方案中:
原有的债券比重为:1200/3000×100%=40%
普通股的比重为:(720+600) /3000×100%=44%
留存收益比重为:480/3000×100%=16%
原有债券的资本成本=8.14%
普通股的资本成本=留存收益的资本成本=14.83%
平均资本成本=40%×8.14%+44%×14.83%+16%×14.83%=12.15%
结论:由于甲方案筹资后的平均资本成本最低,因此,甲方案最好。
您可能感兴趣的试题- 1 【多选题】计算平均资本成本时，权数的确定可以选择（ ）。
- A 、账面价值权数
- B 、市场价值权数
- C 、目标价值权数
- D 、清算价值权数
- 2 【单选题】关于计算平均资本成本的权数，下列说法不正确的是（ ）。
- A 、市场价值权数反映的是企业过去的实际情况
- B 、市场价值权数反映的是企业目前的实际情况
- C 、目标价值权数更适用于企业筹措新的资金
- D 、以市场价值为权数，有利于财务决策
- 3 【综合题（主观）】计算今年末的平均资本成本。
- 4 【计算分析题】计算加权平均资本成本。
- 5 【多选题】计算平均资本成本时，权数的确定可以选择（ ）。
- A 、账面价值权数
- B 、市场价值权数
- C 、目标价值权数
- D 、清算价值权数
- 6 【单选题】关于平均资本成本权数的确定，下列说法不正确的是（ ）。
- A 、可以选择的价值权数有账面价值权数、市场价值权数、目标价值权数
- B 、账面价值权数的资料可以直接从资产负债表中得到，适合评价现实的资本结构
- C 、市场价值权数不适用未来的筹资决策
- D 、目标价值权数的确定，可以采用未来的市场价值，也可以采用未来的账面价值
- 7 【计算分析题】计算加权平均资本成本。
- 8 【综合题（主观）】计算今年末的平均资本成本。
- 9 【计算分析题】计算加权平均资本成本。
- 10 【判断题】在计算加权平均资本成本时，采用市场价值权数能够反映企业期望的资本结构，但不能反映筹资的现时资本成本。（ ）
- A 、正确
- B 、错误
热门试题换一换
- 企业发行的债券，如果为分期付息到期一次还本的债券，随着各期债券利息调整（债券溢折价）的摊销，以下说法正确的有（ ）。
- 下列说法中正确的有（ ）。
- 长江民办大学（简称长江大学）2011年3月收到大海公司捐赠的20000元，其中，大海公司要求学校将此款项用于购买图书。在2012年1月2日，捐赠人撤销了对所捐赠款项的用途限制。下列处理中，错误的是（ ）
- 固定预算方法一般只适用于固定费用预算项目。（ ）
- (3)已知B方案运营期的第二年和最后一年的息税前利润的数据分别为36.64万元和41.64万元,请按简化公式计算这两年该方案的所得税前净现金流量NCF3和NCF11。
- 甲受乙的委托为其保管一物,后该物被盗。经查:甲为乙保管的行为是无偿的,且甲保管该物已尽责,无重大过失。就此案,下列说法正确的是()。
- 如果计划年度增加5万元的广告费,预计可以增加销量10%,其他条件不变,判断是否对企业有利;
- 某居民企业2010年度产品销售收入4800万元，销售成本3600万元，材料销售收入400万元，分回的投资收益761万元（被投资方税率为15％），实际发生业务招待费15万元，该企业2010年度所得税前可以扣除的业务招待费用为（ ）万元。
- 2015年1月1日，甲公司取得A公司25%的股权，实际支付款项6000万元，能够对A公司施加重大影响。当日，A公司可辨认净资产公允价值为22000万元（与账面价值相等）。2015年度，A公司实现净利润1000万元，无其他所有者权益变动。2016年1月1日，甲公司以定向增发股票的方式购买同一集团内另一企业持有的A公司40%股权。为取得该股权，甲公司增发2000万股普通股，每股面值为1元，每股公允价值为3.5元；另支付承销商佣金50万元。取得该股权时，相对于最终控制方而言的A公司所有者权益账面价值为23000万元，甲公司所在集团最终控制方此前合并A公司时确认的商誉为200万元（未发生减值）。进一步取得投资后，甲公司能够对A公司实施控制。假定甲公司和A公司采用的会计政策、会计期间相同，不考虑其他因素。甲公司2016年1月1日进一步取得股权投资时应确认的资本公积为（）万元。
亿题库—让考试变得更简单
已有600万用户下载
k4O1g