参考答案

(1)税前利润=450/(1-25%)=600(万元)
(2)2=1+1/600，1=I/600 I=600(万元)
(3)息前税前利润总额=600+600=1200(万元)
(4)利息保障倍数=1200/600=2
(5)固定成本=3000-600=2400(万元)边际贡献=息前税前利润+固定成本=1200+2400=3600(万元)经营杠杆系数=3600/1200=3
(6)债券年利息额=600×20%=120(万元)每一张债券利息额=120/1=120(元) 989.8=120×(P/A，I，5)+1000×(P/F，I，5)设折现率=12%时，120×(P/A， 12%， 5)+1000×(P/F，12%，5)=120×3.6048+1000×0.5674=999.98(元)设折现率=14%时，120×(P/A， 14%，5)+1000×(P/F，14%， 5)=120×3.4331+1000×0.5194=931.37(元)债券税后资本成本=12.3%×(1-25%)=9.23%