参考答案

【正确答案：C】

当股权投资基金通过并购的方式退出被投资企业时，股权投资基金作为卖方参与交易。从卖方（被出售企业、出售方）的角度来看，并购的流程主要包括以下步骤：前期准备阶段、尽职调查阶段、价值评估阶段和协商履约阶段。