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  • 综合题（主观）
    题干：B公司是一家制造业上市公司，A公司是一家制造业非上市公司，两家公司生产产品不同，且非关联方关系。B公司发现A公司与本公司的市场能有效互补，拟于2024年年末通过对A公司原股东非公开增发新股的方式换取A公司70%的股权以实现对其的收购。B公司已完成该项目的可行性分析，准备采用相对价值评估模型对A公司的股权价值进行评估。经过调查，A公司目前的财务数据如下：B公司非公开增发新股的发行价格按定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%确定。定价基准日前20个交易日相关交易信息如下：
    题目：计算A公司的本期市净率和内在市净率。

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参考答案

A公司股权资本成本=8%x(1-25%)+5%=11%

A公司本期市净率=权益净利率×股利支付率×(1+增长率)/(股权资本成本-增长率)=40%×50%×(1+8%)/(11%-8%)=7.2
A公司内在市净率=权益净利率×股利支付率/(股权资本本成本-增长率)=40%×50%(11%-8%)=6.67

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