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  • 计算分析题
    题干：3）判断筹资方案是否合理，并说明理由，如果不合理，给出调整建议。3.己公司是一家上市公司，该公司2014年末资产总计为10000万元，其中负债合计为2000万元。该公司适用的所得税税率为25%。相关资料如下：资料一：预计己公司净利润持续增长，股利也随之相应增长。相关资料如表所示：资料二：己公司认为2014年的资本结构不合理，准备发行债券募集资金用于投资，并利用自有资金回购相应价值的股票，优化资本结构，降低资本成本。假设发行债券不考虑筹资费用，且债券的市场价值等于其面值，股票回购后该公司总资产账面价值不变，经测算，不同资本结构下的债务利率和运用资本资产定价模型确定的权益资本成本如表所示：
    题目：确定表2中英文字母代表的数值（不需要列示计算过程）；判断这两种资本结构中哪种资本结构较优，并说明理由
  • A 、null

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参考答案

【正确答案：null】

A＝7%×（1－25%）＝5.25%

B＝4.5%×（2 000/10 000）＋11.5%×（8 000/10 000）＝10.1%
C＝5.25%×（4 000/10 000）＋13%×（6 000/10 000）＝9.9%
新资本结构更优，因为新资本结构下的加权平均资本成本更低。

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