- 单选题下列股利理论中，认为股利支付率越高，股票价值越大的是（ ）。
- A 、税差理论
- B 、客户效应理论
- C 、“一鸟在手”理论
- D 、代理理论
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参考答案【正确答案：C】
根据“一鸟在手”理论所体现的收益与风险的选择偏好，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率高的股票。当企业股利支付率提高时，股东承担的收益风险越小，其所要求的权益资本收益率也越低，权益资本成本也相应越低，则根据永续年金计算所得的企业权益价值（企业权益价值=分红总额/权益资本成本）将会上升。
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- A 、税差理论
- B 、客户效应理论
- C 、“一鸟在手”理论
- D 、代理理论
- 2 【多选题】下列属于股利理论中代理理论的观点有( )。
- A 、在股利分配时企业为了向外部中小投资者表明自身盈利前景与企业治理良好的状况，通过多分配少留存的股利政策向外界传递了声誉信息
- B 、债权人在与企业签订借款合同时，习惯于制定约束性条款对企业发放股利的水平进行制约
- C 、实施多分配少留存的股利政策，既有利于抑制经理人员随意支配自由现金流的代理成本，也有利于满足股东取得股利收益的愿望
- D 、投资者不仅仅是对资本利得和股利收益有偏好，即使是投资者本身，因其所处不同等级的边际税率，对企业股利政策的偏好也是不同的
- 3 【多选题】下列有关股利理论中属于税差理论观点的有( )。
- A 、如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策
- B 、如果资本利得税与交易成本之和大于股利收益税，股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策
- C 、对于低收入阶层和风险厌恶投资者，由于其税负低，其偏好现金股利
- D 、对于高收入阶层和风险偏好投资者，由于其税负高，并且偏好资本增长，他们希望公司少发放现金股利
- 4 【简答题】下列哪种股利理论认为股利支付率越高,股票价值越大()。
- A 、税差理论
- B 、客户效应理论
- C 、“一鸟在手”理论
- D 、代理理论
- 5 【多选题】下列属于股利理论中代理理论的观点有()。
- A 、在股利分配时企业为了向外部中小投资者表明自身盈利前景与企业治理良好的状况,通过多分配少留存的股利政策向外界传递了声誉信息
- B 、债权人在与企业签订借款合同时,习惯于制定约束性条款对企业发放股利的水平进行制约
- C 、实施多分配少留存的股利政策,既有利于抑制经理人员随意支配自由现金流的代理成本,也有利于满足股东取得股利收益的愿望
- D 、投资者不仅仅是对资本利得和股利收益有偏好,即使是投资者本身,因其所处不同等级的边际税率,对企业股利政策的偏好也是不同的
- 6 【单选题】下列有关股利理论与股利分配的说法中不正确的是()。
- A 、股票回购本质上是现金股利的一种替代选择,但是两者带给股东的净财富效应不同
- B 、如果发放股票股利后股票的市盈率增加,则原股东所持股票的市场价值增加
- C 、客户效应理论认为边际税率较低的投资者偏好高股利支付率的股票,因为这样可以减少不必要的交易费用
- D 、税差理论认为如果存在股票的交易成本,股东会倾向于企业采用低现金股利支付率政策
- 7 【多选题】下列有关股利理论中属于税差理论观点的有()。
- A 、如果不考虑股票交易成本,企业应采取低现金股利比率的分配政策
- B 、如果资本利得税与交易成本之和大于股利收益税,股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策
- C 、对于低收入阶层和风险厌恶投资者,由于其税负低,因此其偏好现金股利
- D 、对于高收入阶层和风险偏好投资者,由于其税负高,并且偏好资本增长,他们希望公司少发放现金股利
- 8 【单选题】下列有关股利理论、股利分配与股票回购的说法中不正确的是（ ）。
- A 、股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同
- B 、如果发放股票股利后股票的市盈率增加，盈利总额不变，则原股东所持股票的市场价值增加
- C 、客户效应理论认为边际税率较低的投资者偏好高股利支付率的股票
- D 、税差理论认为如果存在股票的交易成本，股东会倾向于企业采用低现金股利支付率政策
- 9 【单选题】认为投资者更偏向于选择股利支付比率较高公司的股票股利理论是（ ）。
- A 、税差理论
- B 、MM理论
- C 、客户效应理论
- D 、一鸟在手
- 10 【单选题】下列各项股利理论中，认为股利政策不影响公司市场价值的是（ ）。
- A 、信号理论
- B 、客户效应理论
- C 、一鸟在手理论
- D 、无税 MM 理论
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