参考答案

【正确答案：A】

[解析] 可持续增长率是公司在没有增加财务杠杆情况下可以实现的长期销售增长率，也就是说主要依靠内部融资即可实现的增长率。因此，如果计算出的公司的可持续增长率为11%，就是指该公司在不增加财务杠杆的前提下可以达到11%的年销售增长率。即公司通过内部资金的再投资即可实现。因此，在利润率、资产使用效率和红利支付率不变的情况下，公司的销售增长率在11%以下时，销售增长不能作为合理的借款原因。