参考答案

【正确答案：B,C,E】

基准收益率也称基准折现率,是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资方案最低标准的收益水平,是投资资金应当获得的最低盈利利率水平。投资者自行测定项目的最低可接受财务收益率应考虑的因素包括:
(1)资金成本,包括筹资费和资金使用费。
(2)投资的机会成本,是指投资者将有限的资金用于拟建项目而放弃的其他投资机会所能获得的最大收益。机会成本是在方案外部形成的,不可能反映在该方案的财务上。机会成本不是实际支出。显然,基准收益率应不低于单位资金成本和单位投资的机会成本。
(3)投资风险,加上一个适当的风险贴补率。一般说来,从客观上看,资金密集项目的风险高于劳动密集的;资产专用性强的高于资产通用性强的;以降低生产成本为目的的低于以扩大产量、扩大市场份额为目的的。从主观上看,资金雄厚的投资主体的风险低于资金拮据者。
(4)通货膨胀,是指由于货币(这里指纸币)的发行量超过商品流通所需要的货币量而引起的货币贬值和物价上涨的现象。通货膨胀以通货膨胀率来表示,通货膨胀率主要表现为物价指数的变化,即通货膨胀率约等于物价指数变化率。确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本,而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素。