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  • 客观案例题 5月份，某进口商以67000元/吨的价格从国外进口一批铜，同时利用铜期货对该批铜进行套期保值，以67500元/吨的价格卖出9月份铜期货合约。至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元/吨的价格成交。8月10日，电缆厂实施点价，以65000元/吨的期货价格作为基准价，进行实物交收。同时该进口商立刻按该期货价格将合约对冲平仓。此时现货市场铜价格为64800元/吨。则（）。
  • A 、对该进口商来说，结束套期保值时的基差为200元/吨
  • B 、与电缆厂实物交收的价格为64500元/吨
  • C 、基差走弱200元/吨，不完全套期保值，且有净亏损
  • D 、通过套期保值操作，铜的售价相当于67200元/吨

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参考答案

【正确答案：D】

进口商与电缆厂进行点价交易，双方现货交收价为：（9月期货价格-300）；8月10日点价的期货价格为65000元/吨，则现货交收价=65000-300=64700元/吨。选项B不正确；
进口商卖出套期保值，5月建仓，基差=现货价格-期货价格=67000-67500=-500元/吨；结束套保时，基差=现货价格-期货价格=64700-65000=-300元/吨，选项A不正确；
进口商进行的是卖出套期保值，基差由-500元/吨变为-300元/吨，基差走强200元/吨，即盈利200元/吨，选项C不正确；
期货市场盈利为：67500-65000=2500元/吨，则实际销售价格=64700+2500=67200元/吨，选项D正确。

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